The Zero Signal framework describes a market state in which classical indicators signal calm while structural fragility is already building beneath the surface. The single-name CDS market is a textbook example.
At an aggregate level, 2021–2025 looks unremarkable: the market is growing, trading volume is rising, and the number of traded reference entities stays stable. This surface calm, however, conceals a fragility that standard models systematically miss — not because the data is missing, but because the models are looking for the wrong patterns.
Das Zero-Signal-Framework beschreibt einen Marktzustand, in dem klassische Indikatoren Ruhe signalisieren, während sich unter der Oberfläche bereits strukturelle Fragilität aufbaut. Der Single-Name-CDS-Markt liefert dafür ein Lehrbuchbeispiel.
Auf aggregierter Ebene wirkt die Entwicklung der Jahre 2021–2025 unauffällig: Der Markt wächst, das Handelsvolumen steigt, die Zahl der gehandelten Referenzentitäten bleibt stabil. Diese Ruhe an der Oberfläche verdeckt jedoch eine Fragilität, die Standardmodelle systematisch übersehen — nicht weil die Daten fehlen, sondern weil die Modelle nach den falschen Mustern suchen.
A Structural Fragility Framework for Modern Markets
Pavel Miska Senior Software Engineer / Quant Systems Architecture Nuremberg, 2026
Abstract
Zero Signal ist ein strukturelles Risikoframework, das entwickelt wurde, um systemische Fragilität in modernen Finanzmärkten zu erkennen. Es integriert verhaltensbezogene, strukturelle und narratives getriebene Signale mit erklärbaren Machine-Learning-Methoden, um Stressaufbau, Regimewechsel und Cross-Asset-Propagationseffekte zu identifizieren. Das Framework ist für Portfolio-Management-Umgebungen optimiert und verwendet tägliche sowie verzögerte Intraday-Daten – nicht Echtzeit-Feeds – um regulatorische Kompatibilität und operative Robustheit zu gewährleisten.
A Structural Fragility Framework for Modern Markets
Pavel Miska Senior Software Engineer / Quant Systems Architecture Nuremberg, 2026
Executive Summary
This paper presents a structural risk framework designed to detect systemic fragility in financial markets – not through prediction, but through state observation.
At its core lies the concept of Zero Signal: A market state in which conventional indicators (volatility, price, correlations) appear calm – while structural stress accumulates beneath the surface.